夏季钢材的惯性下跌有望被打破
在牛年钢材开门绿后，中国的钢材在3月份达到本轮低点时可谓满目疮痍，但是进入4月份以后的钢市，大家惊人的发现，那时的钢材市场几乎没什么负面消息，钢市就此步入一轮盘整向上周期——本人起名蜗牛上涨理论（二季度钢材可能进入“蜗牛”上涨周期，仍面临三月份最后一跌风险）一文中提到的观点，且重复去年二季度北强南弱的推涨模式（见下图），然而随着钢材价格继续走高后，螺纹线材的独树一帜行情动能越来越小，6月份似乎要再度重演去年的回落行情，持本观点的本人认为或许你有以下几点理由：
一、历史惯性的下跌行情，08年的6月份或者是经济由通胀转向紧缩的拐点，产生的所有大宗商品价格回落，但是07年以前的的行情，5-6月份均表现下跌行情，商家普遍反馈为高温停工和梅雨季节的双重影响，造成的价格下行，今年也难例外（见上图往年6月份行情）；
二、中国经济低位企稳的担心，当一季度经理人采购指数逐步回升的时候（暂缺下图），然而国家电力调度中心获悉，5月上旬中国工业企业用电量再度回落，日均全国统调用电量降幅扩大至4.3%。此前，4月份上中下旬用电量降幅分别为3.6%、4.3%和3.6%。从发电量看，同比下降3.9%。这一反映工业企业需求的重大指标的回落，让贸易商对于工业钢材需求的担心，尤其是板材和工业线材的需求不足，对普碳螺纹线材的下拉作用，而经历开门绿的贸易商可能就表现为见好就收，中国人都很聪明，吃一堑长一智，但往往聪明过头也不好；
二、线材螺纹价格持续上涨后，利润丰厚使得钢厂大面积生产线材螺纹，线螺产量继续增加，但仍未脱离政府的低附加值产品控制概念。这从钢协的数据可以看出来，5月上旬，国内粗钢日产水平达到147万吨，相当于年产粗钢5.37亿吨，这个数字创下今年以来的新高，2009年4月我国线材螺纹产量再创新高，其中线材产量748.19万吨，同比增长10.3%，日均产量24.94万吨/日，环比增加0.65万吨，日环比增加2.69%；钢筋产量968.64万吨，同比增长17.9%,，日均产量32.29万吨/日。（见下图螺纹产量），与此同时市场再现钢市回暖论，然铁矿石仍未定价的前提下，工业和信息化部14日公布了《关于遏制钢铁行业产量过快增长的紧急通报》，认为２００９年产量只需保持４．７亿吨就能保持供需平衡，产能与国内消费和出口的实际需求相比过剩约２５%－３０％，钢材产能过剩局面严重，并要求商业银行停止放贷落后产能企业，线材螺纹作为低端品种，其后市资金压力会逐步增大。
四、前三点看空均表现为常规层面的分析，对于当前突发的猪流感事件，日本在一周之内确诊案例由2人增加到200多人，大阪等城市大面积的停工、停学，对经济的影响不可否认，截止5月25日，虽然中国猪流感确诊者只有11人，但是如果在中国大面积爆发，市场贸易的停顿无疑会影响市场恐慌性抛售；
综合来看，如此多的利空消息，市场上涨态势渐现犹豫，那接下来的钢市应该不能看涨了，可是这时候问你一个问题，那你跌价卖货吧，你的回答可能是库存不大，钢厂到货成本增加让你难以低卖，而你既然不愿跌价销售，那想赚钱，只有涨价一条路了，具体有以下几点
一、经济危机下，“温家宝新政”继续鼓励投资，推动作为基建项目的主要用料，满负荷生产的建筑钢材库存持续不增，只能能说明政府投资到位，据发改委公布的最新数据，截至今年4月底，2008年四季度新增1000亿元和2009年新增1300亿元中央投资项目建设进展情况：且有进一步增速的肯可能这种现象正好和往年的常规投资有所不同，往年的房地产投资在设计时就回避雨季，比如广东、福建地区往年的房地产项目基本在5月份收尾，但是今年的铁路等政府的行政投资，对于季节性的回避不大，在全球经济危机的情况下，政府希望通过增加投资来稳定经济。
二、宏观经济层面的变化，和去年的通胀经济快速萎缩转变不同，今年六月份的经济或许说继续反弹有点困难，但扔低位企稳的可能性较大，政府希望物价一顶程度上涨，来刺激经济也未尝不可，但钢协数据今年４月１７日，钢材价格已跌破１９９４年水平，比今年最高点下降１２．８％。钢铁企业是大面积亏损，国有钢厂更是几乎全军覆没，，猪肉在跌破1：6的玉米价格比，政府就有收购存储之意，何况作为重要的支柱产业—钢铁业（工业品价格指数ppi的重要组成之一），政府当然希望其赚钱，在成本继续下跌受到相关行业的阻力较大情况下，涨价是赚钱的最好方法，只是其投资大多数是基建项目，4万亿的蛋糕很大程度上被民营钢企分得，所以有工信部限产令也就不足为奇了。从下图来看，cpi对于ppi继续下滑阻力开始显现。
三、相关品种方面，世界钢铁协会（WSA）根据66个成员国的数据统计显示，全球4月粗钢产量为8945.1万吨，同比减少23.6%，环比下降2.9%，与此同时，欧盟初钢产量将近减半，出口大国东欧也减产达到三成，在此情况下，国际钢价缓慢回升，进口钢坯再度不可能，低价板材进口甚至出现毁约，而1-4月份国内板材钢厂几乎全行业亏损，建材价格持续攀升的带动稍强于生产仍有恢复的板材企业，中旬鞍钢、本钢率先上调6月份出厂价后，月底二线钢厂日照，唐钢等钢厂相继大幅上调出厂价，而涨价周期一旦形成，不到最具影响力钢厂—宝钢涨价市场难以回落；钢坯等半产品也显现紧张，虽然本月下旬北方钢坯贸易商积极杀跌，但钢厂的坚挺让钢坯报价再度上涨，再加上进口钢坯受阻，国际钢坯方面继续坚挺，后期进口到国内的可能性继续困难（目前，乌克兰7月份发货钢坯对越南和中东出口报价在420-430美元/吨（C&F）），较5月上旬继续上涨10-20美金。加上报关税、增值税比国内钢坯大大偏高),对于国内钢坯采购不积极，国际钢坯进口困难的局面，后期南方掉坯轧材厂将面临钢坯严重不足局面。
四、铁矿石等原料的变化价格向上，虽然当前铁矿石价格摇摆不定，但是09年进口铁矿石协议价格45%的降福似乎离我们越来越远，力拓消息，26日拓哈默斯利公司与日本新日铁达成09年度铁矿石合同价格，4月1日开始pb粉矿和yandi粉矿均执行97美分／干公吨度，降幅32.9%；pb块矿112美分／干公吨度，降幅44.46%，据谈判结果，63%粉矿（FOB）61.11美元/吨，目前海运费约13美元/吨。与此同时，另一大铁矿石巨头，淡水河谷总裁表示接下来主要精力将放在现货贸易上。虽然去年澳矿没有追随此定价，但其涨幅更大，且历年来都是一国接收，则谈判结束。再从下表可以看出，虽然钢材上涨再现乏力，媒体炒作港口大量矿石库存的情况下，钢厂采购铁精粉积极性减弱，5月下旬河北地区铁精粉报价坚挺中有走软迹象，但是焦炭等、顶吹煤报价继续冲高。
品种 厂 家 库存（吨） 配比（%） 消耗（吨） 天数 中旬价格 下旬价格 备 注
铁
精
粉 不锈钢 30000 50 4500 6 670 670 64%含铁量（司家营铁粉）
国 丰 50000 - - 700 720 竖炉全检修（烧结全外矿）
津 西 15000 5000 3 680 690 日量5000吨（竖炉全生产）
鑫 益 8000 800 10 停采 停采 加大块矿（烧结全外矿）
宝 泰 20000 2000 10 730 730 合同量1万吨（竖炉全生产）
轧 一 45000 3500 12.5 720 730 日量2000吨（烧结全外矿）
市场分析：近日唐山铁精粉市场价格有所上涨，但随着成品材市场的下滑，成交情况较弱。现迁安66%铁精粉540-550元/吨（不含税，湿基），遵化66%铁精粉530元/吨（不含税，湿基）市场上矿山开工较少，钢企采购积极性不高，整体情况都较低迷。预计短期内铁精粉市场价格呈稳中趋降的走势。
外
矿 京唐港
天津港 440 440 58％印度粉现汇湿吨车板价
京唐港
天津港 460 460 59％印度粉现汇湿吨车板价
京唐港
天津港 500 500 61％印度粉现汇湿吨车板价
京唐港
天津港 550 550 63％印度粉现汇湿吨车板价
市场分析：近期海运费一直保持上涨势头外盘价格小幅拉升，但是实际成交有所下滑，预计后期上涨动力已不足。北方几个港口压港情况仍没有得到缓解，迫使部分到港船只只能另择他港，导致部分稀缺资源价格坚挺。
喷
吹
煤 国 丰 21000白煤 140公斤 3000 7 850 850 承兑含税到厂价（阳泉）
5300 烟煤 900 6 630 650 承兑含税到厂价（内蒙）
港 陆 8000 白煤 140公斤 450 11 890 890 承兑含税到厂价（井陉）
5300 烟煤 360 8 630 650 承兑含税到厂价（内蒙）
淞 汀 4000白煤 140公斤 600 7 920 920 承兑含税到厂价（宁夏）
1800烟煤 400 4.5 650 650 承兑含税到厂价（内蒙）
津 西 10000白煤 160公斤 2000 5 860 880 承兑含税到厂价（阳泉）
4000 烟煤 800 5 640 650 承兑含税到厂价（内蒙）
建 龙 4200白煤 120公斤 600 7 870 870 承兑含税到厂价（井陉）
1000烟煤 250 4 630 630 计划上调20-30元/吨（内蒙）
焦
炭 国 丰 95000 400公斤 9500 10 无定价 无定价 5月份价格月底结算（山西）
津 西 50000 420公斤 7000 7 1700 1720 承兑含税到厂价（邢台旭阳）
瑞 丰 50000 400公斤 3300 15 无定价 1660 承兑含税到站价（山西）
1670 1700 承兑含税到厂价（邢台旭阳）
宝 泰 20000 500公斤 2300 8.5 1720 1720 承兑含税到厂价（山西）
1700 1700 承兑含税到厂价（邢台旭阳）
天 柱 20000 500公斤 2500 8 1670 1670 承兑含税到站价（山西）
1680 1680 承兑含税到厂价（永顺）
九 江 50000 420公斤 6000 8 1640 1650 承兑含税到站价（山西）
1650 1680 承兑含税到厂价（蓝海、永顺）
松 汀 13000 400公斤 3200 4 1650 1650 现金含税到厂价（蓝海）
1650 1650 承兑含税到站价（山西）
港 陆 15000 400公斤 2000 7.5 1700 1700 承兑含税到厂价（邢台建滔）
德龙
现代 16000 400公斤 2000 8 1650 1700 承兑含税到厂价（邢台建滔）
市场分析：1、本周钢企焦炭采购价格相续上调，成交情况较好。但由于钢厂对于后期钢市走势尚不明朗，所以对于原料采购依然非常谨慎，尽量压低原料采购价格。喷吹媒价格呈上涨趋势，其主要原因是由于近日政府严查超载，使运输费用提高；再加上原煤价格的不断上调所致。2、唐山本地焦炭1670-1700元/吨（技术指标:A<13.5,V<1.7,S<0.7,M25>90,M10<7.5,H2O<8,粉末<8,粒度：30-80mm）3、白煤920元/吨（宁夏），880元/吨（井陉、阳泉），烟煤650元/吨（内蒙），焦粉990元/吨（以上价格为承兑含税）。
生
铁 唐山 2500 2480-2500 (L8-L10) 现款含税到厂价格
市场分析：近期原料市场价格有望维持盘整走势，钢厂以及中间商采购谨慎，生铁成交量将放缓，市价不排除将呈现小幅回落态势。（现款不含税采购成交价格在2300-2320元/吨）
废
钢 唐山 2350 2350 (≥6mm) 现款含税到厂价格
市场分析：从下游成品材走势来看并不理想，市场供需关系以及价格仍将保持震荡运行，因此后期废废钢走势并不稳定。（唐山中废钢现金不含税报2150-2170元/吨）
五、最重要的是钢材上涨人气的形成，在经历春节后的钢材的暴跌后，中国钢材贸易商的胆量可能会发生一次转变，这种转变有可能像去年股市国庆后二次回落时的表现，在价格小幅上涨中，多数人更多的观望或见好就收，然人气的逐步恢复短期内很难转变的，结果出现一个较长时间的上涨（见下图）。
综合来看，如果猪流感不发生大面积传播，在钢厂价格没有出现大面积大幅倒挂，且伴随库存冲高受阻，和去年反方向的经济环境下，建材形成和去年6月份一样的价格下行似乎略有勉强，而习惯了上涨行情的贸易商，在钢厂温和型推涨仍将延续和人气继续向好的情况下，无赖上涨可能成为6月份的主旋律。
来源：中华商务网
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